[買入評級]水星家紡(603365)年報點(diǎn)評：17年業(yè)績略超市場預(yù)期持續(xù)受益電商及低線城市線下渠道高增長時間：2018年04月11日12:03:58\u00A0中財網(wǎng)事件：公司公布2017年年報，全年實(shí)現(xiàn)營收24.62億元（+24.53%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.57億（+30.17%）；EPS為1.25元。得益于線上電商高速增長，加盟渠道銷售增速加快，2017...

隨著中國經(jīng)濟(jì)增長回落到七上八下的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，2013年中國家紡行業(yè)也已連續(xù)第以兩位數(shù)速度平緩增長，昭示著這將成為常態(tài)。2013年家紡產(chǎn)品的銷售額以及效益的增長遠(yuǎn)大于產(chǎn)量的增長，這表明我國家紡行業(yè)從量變到質(zhì)變已經(jīng)邁出了堅實(shí)一步。展望2014年，可以預(yù)期家紡市場形勢將會相對平穩(wěn)，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也已表明，對房產(chǎn)市場的調(diào)控思路將從抑制需求轉(zhuǎn)向增加供給，這...

隨著中國經(jīng)濟(jì)增長回落到七上八下的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，2013年中國家紡行業(yè)也已連續(xù)第以兩位數(shù)速度平緩增長，昭示著這將成為常態(tài)。2013年家紡產(chǎn)品的銷售額以及效益的增長遠(yuǎn)大于產(chǎn)量的增長，這表明我國家紡行業(yè)從量變到質(zhì)變已經(jīng)邁出了堅實(shí)一步。展望2014年，可以預(yù)期家紡市場形勢將會相對平穩(wěn)，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也已表明，對房產(chǎn)市場的調(diào)控思路將從抑制需求轉(zhuǎn)向增加供給，這...

2013年12月10日，婼曼緹家紡2014春夏新品大客戶訂貨會在美麗的黃浦江畔成功舉行。集團(tuán)首席運(yùn)營官張炎森先生、婼曼緹品牌總監(jiān)孫兵先生出席會議。本次訂貨會的主題是“純凈PUREenjoypuretimeandAmericanstyle”。訂貨會當(dāng)日，首席運(yùn)營官張炎森先生做了現(xiàn)場致辭，總監(jiān)孫兵先生就2014春夏新品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與特點(diǎn)、市場預(yù)期等方面進(jìn)行了詳細(xì)講解...

業(yè)績平穩(wěn)增長,略超市場預(yù)期:公司1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.55億元,同比增長5.28%,略低于上半年收入增速;實(shí)現(xiàn)凈利潤2.11億元,同比增長29.32%,高于市場預(yù)期和上半年凈利潤增速�？鄯呛髢衾麧櫾鏊�22.28%,略低于上半年25.63%的扣非后凈利潤增速。上半年由于減員增效、直營和電商收入占比提升等毛利率比上年末提升約4個百分點(diǎn),3季度毛利率基本維持在...

2014年春夏訂貨會超預(yù)期，預(yù)計2014年業(yè)績增長確定性加大:上周訂貨會轉(zhuǎn)正表明加盟商信心恢復(fù)，預(yù)計2014年業(yè)績增長確定性加大，維持公司2013-2015年的EPS為1.50、1.80、2.25元，上調(diào)目標(biāo)價至30.0元，給予20倍行業(yè)平均估值，上調(diào)為“增持評級”。2014年春夏訂貨會同比轉(zhuǎn)正：2014春夏訂貨會新品、老品訂貨增速預(yù)計轉(zhuǎn)正在10%左右，這是...

9日，國家發(fā)改委向中國儲備棉管理總公司發(fā)出《關(guān)于啟動2013年度棉花臨時收儲的通知》并提出，隨著新棉陸續(xù)上市，市場棉價已經(jīng)連續(xù)5個工作日低于國家公布的棉花臨時收儲價20400元/噸，根據(jù)收儲預(yù)案規(guī)定，2013年度棉花臨時收儲9日起啟動。新國標(biāo)更嚴(yán)格市場期盼已久的收儲范圍和收儲價格也同時發(fā)布。與往年相比，今年國儲棉門檻提高了不少，付款方式也有所變化。以今年交儲...

事件:公司公布2013年中報:上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.78億元,同比增長4.01%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.37億元,同比增長2.56%;對應(yīng)EPS為0.49元,上半年業(yè)績表現(xiàn)略好于之前市場預(yù)期。對此,我們的觀點(diǎn)如下:業(yè)績穩(wěn)健改善伴隨各項調(diào)整政策落實(shí)到位,公司經(jīng)營拐點(diǎn)逐步清晰。收入端的改善難能可貴。今年上半年收入4%增長是建立在公司大力進(jìn)行渠道...

公司公布2013年中報:上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.78億元,同比增長4.01%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.37億元,同比增長2.56%;對應(yīng)EPS為0.49元,上半年業(yè)績表現(xiàn)略好于之前市場預(yù)期。對此,我們的觀點(diǎn)如下:業(yè)績穩(wěn)健改善伴隨各項調(diào)整政策落實(shí)到位,公司經(jīng)營拐點(diǎn)逐步清晰。收入端的改善難能可貴。今年上半年收入4%增長是建立在公司大力進(jìn)行渠道去庫存...

上半年業(yè)績改善趨勢略超市場預(yù)期的主要原因在于二季度公司終端銷售及費(fèi)用控制情況略好于預(yù)期。一方面,二季度家紡終端需求呈現(xiàn)出前低后高的演變態(tài)勢,帶動公司終端銷售漸有起色,且考慮到公司今年在渠道及終端零售專注度、供應(yīng)鏈反應(yīng)速度等方面較去年有一定程度提升,進(jìn)一步體現(xiàn)在營業(yè)收入的改善中。另一方面,公司減員增效、費(fèi)用精細(xì)化核算等方面的成效帶來期間費(fèi)用的有效控制。對于未來...