從已發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：今年二季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本維持了一季度溫和回落趨勢(shì)，但并非劇烈波動(dòng)。除天津外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落較多的是前兩年增長(zhǎng)較快的中西部地區(qū)。從整體形式來(lái)看，過(guò)快增長(zhǎng)是不可持續(xù)的。今年以來(lái)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖對(duì)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)產(chǎn)生了推動(dòng)作用，這對(duì)與房地產(chǎn)息息相關(guān)的家紡行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)利好現(xiàn)象。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)：下半年國(guó)內(nèi)的預(yù)期投資將“緩中趨穩(wěn)”，投資可望繼續(xù)...

本報(bào)告的最大創(chuàng)新之處:我們首次提出家紡作為“周期性成長(zhǎng)”行業(yè)的性質(zhì)界定。即家紡中長(zhǎng)周期屬“成長(zhǎng)性”行業(yè)(處于生命周期及消費(fèi)升級(jí)前端),短周期屬“周期性”行業(yè)(受經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)等周期因素?cái)_動(dòng)),未來(lái)總體趨勢(shì)為螺旋式上升,而目前時(shí)點(diǎn)恰處于新一輪上升期的起始位置。本報(bào)告之于投資的意義:試圖揭示家紡需求變動(dòng)的本質(zhì)原因及家紡股核心投資邏輯。市場(chǎng)對(duì)于家紡的預(yù)期始終在調(diào)整,...

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與轉(zhuǎn)型形勢(shì)分析從已發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：今年二季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本維持了一季度溫和回落趨勢(shì)，但并非劇烈波動(dòng)。除天津外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落較多的是前兩年增長(zhǎng)較快的中西部地區(qū)。從整體形式來(lái)看，過(guò)快增長(zhǎng)是不可持續(xù)的。今年以來(lái)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖對(duì)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)產(chǎn)生了推動(dòng)作用，這對(duì)與房地產(chǎn)息息相關(guān)的家紡行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)利好現(xiàn)象。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)：下半年國(guó)內(nèi)的預(yù)期投資將“緩...

從上半年上市公司信息披露來(lái)看，家紡行業(yè)三大上市企業(yè)的增速放緩，有個(gè)別還面臨負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。有關(guān)專(zhuān)家分析，第二季家紡業(yè)家紡行業(yè)屬于淡季銷(xiāo)售，終端銷(xiāo)售普遍不理想，營(yíng)業(yè)收入增速低于預(yù)期可能是主要原因。同時(shí)，通過(guò)渠道擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)增速企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的提升，是家紡企業(yè)的普遍模式，但是要看到的是，這種外延式的擴(kuò)張，并非都實(shí)現(xiàn)了企業(yè)銷(xiāo)售盈利增長(zhǎng)的初衷。店鋪的招商管理費(fèi)用，人工成本...

事件:公司公布2013年中報(bào):上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.78億元,同比增長(zhǎng)4.01%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.37億元,同比增長(zhǎng)2.56%;對(duì)應(yīng)EPS為0.49元,上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)略好于之前市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)此,我們的觀點(diǎn)如下:業(yè)績(jī)穩(wěn)健改善伴隨各項(xiàng)調(diào)整政策落實(shí)到位,公司經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)逐步清晰。收入端的改善難能可貴。今年上半年收入4%增長(zhǎng)是建立在公司大力進(jìn)行渠道...

公司公布2013年中報(bào):上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.78億元,同比增長(zhǎng)4.01%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.37億元,同比增長(zhǎng)2.56%;對(duì)應(yīng)EPS為0.49元,上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)略好于之前市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)此,我們的觀點(diǎn)如下:業(yè)績(jī)穩(wěn)健改善伴隨各項(xiàng)調(diào)整政策落實(shí)到位,公司經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)逐步清晰。收入端的改善難能可貴。今年上半年收入4%增長(zhǎng)是建立在公司大力進(jìn)行渠道去庫(kù)存...

上半年業(yè)績(jī)改善趨勢(shì)略超市場(chǎng)預(yù)期的主要原因在于二季度公司終端銷(xiāo)售及費(fèi)用控制情況略好于預(yù)期。一方面,二季度家紡終端需求呈現(xiàn)出前低后高的演變態(tài)勢(shì),帶動(dòng)公司終端銷(xiāo)售漸有起色,且考慮到公司今年在渠道及終端零售專(zhuān)注度、供應(yīng)鏈反應(yīng)速度等方面較去年有一定程度提升,進(jìn)一步體現(xiàn)在營(yíng)業(yè)收入的改善中。另一方面,公司減員增效、費(fèi)用精細(xì)化核算等方面的成效帶來(lái)期間費(fèi)用的有效控制。對(duì)于未來(lái)...