??1月29日晚間，夢潔股份（002397，SZ）發(fā)布業(yè)績修正預告，預計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4863.64萬元~8754.55萬元，同比下降10%~50%。
??對于業(yè)績下降的原因，夢潔股份在公告中稱，根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略新增直營終端以及根據(jù)市場狀況增加促銷活動等，銷售費用上升明顯；同時促銷活動增加以及庫存結構調(diào)整等，導致毛利率下降；根據(jù)日常生產(chǎn)經(jīng)營需求增加短期銀行貸款等，導致財務費用上升。而這都是夢潔股份向“大家居”轉型過程中業(yè)績陣痛的顯現(xiàn)。
??費用上升毛利率下降
??自2015年起，夢潔股份的家紡主業(yè)營業(yè)收入便開始節(jié)節(jié)下滑，而凈利潤也自2016年開始下降。進入2017年以來，夢潔股份的業(yè)績持續(xù)回暖，三季度延續(xù)好轉趨勢。
??2017年前三季度，夢潔股份實現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比增長42.08%； 實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為7193.66萬元，同比增長26.43%。業(yè)績實現(xiàn)較快增長主要得益于家紡業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)定增長及收購大方睡眠并表等。
??夢潔股份于2017年三季報中預計：2017年度歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比變動幅度為增長10%~40%，變動區(qū)間為1.07億元~1.36億元。
??對于業(yè)績變動的原因，夢潔股份稱，控股大方睡眠帶來業(yè)績增長；品牌以及產(chǎn)品的市場持續(xù)推廣，子品牌以及新興渠道的快速發(fā)展，帶來業(yè)績增長。
??然而，夢潔股份的業(yè)績修正預告顯示，預計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降10%~50%。
??1月30日，夢潔股份董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，主要原因是公司增加直營終端導致費用增加，同時增加促銷活動拉動實體終端的銷售，此外由于公司庫存較大，期間也通過促銷活動來調(diào)整庫存結構，而導致毛利率整體下降。
??2017年三季報顯示，夢潔股份的銷售費用為3.64億元，而上年同期這一數(shù)字為2.81億元；同期財務費用增長636.8%，主要系因日常經(jīng)營需求增加銀行借款所致。
??上述工作人員告訴記者，短期銀行貸款增加主要為公司新增直營終端需要。
??事實上，夢潔股份業(yè)績的下滑正是其公司戰(zhàn)略轉型業(yè)績陣痛的顯現(xiàn)。
??隨著家紡行業(yè)的整體下行，夢潔股份也重點圍繞“大家居”方向進行布局。1月24日，夢潔股份發(fā)布公告稱，經(jīng)證監(jiān)會核準，夢潔股份非公開發(fā)行募資5.7億元已于2017年12月25日到賬�？鄢黜棸l(fā)行費用后，募資凈額為人民幣5.56億元，主要用于智能工廠建設和O2O營銷平臺建設，分別擬投入募集資金2.83億元和2.73億元。
??其中，O2O營銷平臺建設項目具體包括智慧門店項目、大管家服務項目和O2O云數(shù)據(jù)項目，項目順利實施后將有助于提升公司營銷網(wǎng)絡覆蓋面、提高顧客的粘性和利用數(shù)據(jù)制定戰(zhàn)略和運營計劃的能力。
??值得注意的是，O2O營銷平臺建設項目中，有2.68億元用于智慧門店項目。夢潔股份在2017半年報中表示：“重點城市打造全品牌集合店，場景化展示公司各品牌產(chǎn)品與服務，為顧客打造一站式的、高品質(zhì)的家居生活體驗平臺。”
??然而，在布局線下門店的同時，也難以避免會給夢潔股份的業(yè)績帶來負面影響。
??上海線在咨詢合伙人戴忠文在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，據(jù)公司戰(zhàn)略，夢潔股份不斷在優(yōu)質(zhì)市場開大店，面積小則300平方米，大則500~1500平方米，以此來展示全系列產(chǎn)品，但這個投資需要一個回收過程。
