持續(xù)增長(zhǎng)的盈利方式未找到，未來(lái)是靠定位、轉(zhuǎn)型還是其他，多喜愛(ài)恐怕也無(wú)法追趕上第一梯隊(duì)的步伐。也再?zèng)]有什么比連續(xù)下滑的業(yè)績(jī)帶來(lái)的沖擊力更大，多喜愛(ài)的眼前，應(yīng)該也像這個(gè)夏天一樣，滿是焦躁和不安吧。
上市吧，到廣闊天地中去尋找春天
家紡這個(gè)行當(dāng)是從1996年進(jìn)入了起步階段，那個(gè)時(shí)候進(jìn)入門檻低，技術(shù)含量也低，供給模式單一，就連各家企業(yè)的產(chǎn)品品類也單一，看起來(lái)就是這么輕松又好賺，所以一家又一家的企業(yè)如雨后春筍般出現(xiàn)了�，F(xiàn)在能叫得上名字的家紡企業(yè)，大多出現(xiàn)在那時(shí)。
物競(jìng)天擇，適者生存。到最后真正能夠搏出一片天地的，無(wú)外乎幾家上市企業(yè)，羅萊生活、孚日股份、夢(mèng)潔家紡、富安娜、夢(mèng)百合......多喜愛(ài)算是其中一個(gè)。
1999年，多喜愛(ài)做運(yùn)動(dòng)品牌起家，后來(lái)才轉(zhuǎn)型到家紡行業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)以套件類產(chǎn)品（含枕套、被套、床單、床笠等）、芯類產(chǎn)品（含枕芯、被芯）為主的家紡用品。
2015年，多喜愛(ài)在深交所上市。對(duì)于整個(gè)家紡行業(yè)來(lái)說(shuō)，這是又一家企業(yè)成功IPO的歡喜。相較于同樣誕生于90年代的家紡企業(yè)羅萊生活、富安娜，這個(gè)時(shí)候上市的多喜愛(ài)屬于戰(zhàn)場(chǎng)上的后來(lái)者，然而，“后來(lái)者”卻沒(méi)有居上，也沒(méi)有擁抱資本加速奔跑，相比之下與各家實(shí)力反而越來(lái)越懸殊。
上市的第三年，無(wú)論是從財(cái)務(wù)報(bào)表還是外界的聲音，多喜愛(ài)并沒(méi)有得到上市以后的“春天”。
凈利潤(rùn)連續(xù)4年下滑，平均每年下滑27.62%
從多喜愛(ài)披露的招股書(shū)和2015、2016年年報(bào)中，得到了近5年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)情況：
在上市之前的2013年和2014年，多喜愛(ài)的凈利潤(rùn)分別下降25.12%和25.44%；2015年和2016年，其凈利潤(rùn)則出現(xiàn)加劇下滑態(tài)勢(shì)，降幅分別達(dá)到17.6%、42.33%，2017年第一季度，凈利潤(rùn)下滑高達(dá)48.89%。
對(duì)此，多喜愛(ài)方面表示，近年來(lái)利潤(rùn)下降，主要由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，家紡行業(yè)普遍受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩、電子商務(wù)沖擊、經(jīng)營(yíng)成本不斷上升等因素影響。
這并不是多喜愛(ài)一家企業(yè)面對(duì)的水深火熱，而是家紡企業(yè)的“通病”，但是凈利下滑“快速”程度，多喜愛(ài)卻是最快的。從2012年凈利潤(rùn)8067.67萬(wàn)元下滑到了2016年的2148.29萬(wàn)元，要是有什么能比賺不到錢更讓人郁悶，那就當(dāng)屬“明明是賺到手的錢卻這么飛了”。
門店關(guān)閉 ，不期而遇
除了凈利潤(rùn)和營(yíng)收有不同程度的下滑，多喜愛(ài)近年直營(yíng)和加盟門店（柜）數(shù)也呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。
根據(jù)多喜愛(ài)董秘趙傳淼在此前接受相關(guān)媒體采訪時(shí)提供的數(shù)據(jù)，目前多喜愛(ài)直營(yíng)店大約有87家，加盟店大約650家。
招股書(shū)中分別披露了2012到2014年的門店變化情況：
結(jié)合所有信息來(lái)看（2015年門店信息缺失），多喜愛(ài)的門店數(shù)量在不斷減少。2012年至2014年，退出加盟商數(shù)量分別為57、145和198家。2014和2015兩年間，直營(yíng)門店數(shù)同時(shí)出現(xiàn)了大幅度減少，到2016年僅剩87家，接近2012年時(shí)的一半。
從行業(yè)特性來(lái)說(shuō)，家紡企業(yè)接近服裝、鞋類企業(yè)，要求網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)面廣、快速銷售、掌控終端；但又不像服裝企業(yè)，產(chǎn)品品類、規(guī)格相對(duì)較少，對(duì)季節(jié)敏感度、存貨風(fēng)險(xiǎn)等要求相對(duì)較低。
在這種市場(chǎng)環(huán)境下，以品牌化差異營(yíng)銷，擴(kuò)大渠道覆蓋范圍應(yīng)該是家紡企業(yè)需要打通的部分。
但目前多喜愛(ài)的渠道范圍有限，門店數(shù)又在減少的情況對(duì)于整個(gè)公司的發(fā)展來(lái)說(shuō)并不樂(lè)觀，如果再投入成本去鋪路，所要承受的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。
億歐家居在對(duì)比多喜愛(ài)、富安娜、羅萊生活，包括夢(mèng)潔股份的財(cái)報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，以上企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)類似，以經(jīng)營(yíng)床上用品為主，不同的是，多喜愛(ài)定位于二、三線城市的中高端消費(fèi)人群，而其他三家則定位于一、二線城市的中高端消費(fèi)人群。暫且不說(shuō)定位的差異能否影響渠道建設(shè)和推廣，未來(lái)多喜愛(ài)的渠道建設(shè)應(yīng)該多想些辦法了。
線下渠道失意，想在線上挽回一局，誰(shuí)料，這張牌也沒(méi)有出好。
2016年年報(bào)顯示，多喜愛(ài)首發(fā)募投的3個(gè)項(xiàng)目，全部沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)效益。
公司解釋稱，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)拓展項(xiàng)目尚處于建設(shè)期，信息化建設(shè)項(xiàng)目2016年6月30日才達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金效益體現(xiàn)在公司整體效益當(dāng)中，未單獨(dú)計(jì)算項(xiàng)目效益。
2015年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，多喜愛(ài)曾經(jīng)披露兩項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，除了“知名IP衍生品”運(yùn)營(yíng)服務(wù)商計(jì)劃之外，另一個(gè)即“HBDIY互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)計(jì)劃”。
隨后，多喜愛(ài)在2016年半年報(bào)披露，互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)正在有序推進(jìn)，HBDIY互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已經(jīng)開(kāi)始上線運(yùn)行。此后，在2016年年報(bào)里面，已經(jīng)找不到HBDIY的“蹤跡”，并稱：“公司互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)仍處于前期投入與優(yōu)化調(diào)整階段，未取得預(yù)期效果，公司將逐步減少相關(guān)投入并優(yōu)化調(diào)整�！�
定期報(bào)告表明，多喜愛(ài)承擔(dān)互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)的子公司北京多喜愛(ài)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，2016年虧損額度為1911.56萬(wàn)元，成為多喜愛(ài)業(yè)績(jī)的主要拖累。
在線下渠道出現(xiàn)頹勢(shì)時(shí)投資互聯(lián)網(wǎng)電商或許會(huì)是一條出路，但對(duì)多喜愛(ài)來(lái)說(shuō)，想要尋求轉(zhuǎn)型，卻不是一條坦途。如果正如財(cái)報(bào)中所說(shuō)，“逐步減少相關(guān)投入并優(yōu)化調(diào)整”，下一步又該怎么走？
“后續(xù)公司將重點(diǎn)發(fā)展與主業(yè)相關(guān)的電商業(yè)務(wù)，如已顯成效的與知名動(dòng)漫IP合作的兒童家紡等。我們將繼續(xù)積極開(kāi)拓與新的知名IP合作，形成以多喜愛(ài)品牌為核心，知名IP品牌為支撐的健康良性的多品牌矩陣。 ”
這是多喜愛(ài)在2016年財(cái)報(bào)中透露的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)務(wù)接下來(lái)的想法，輕描淡寫(xiě)的一筆，對(duì)于深處困局的多喜愛(ài)，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
整個(gè)家紡行業(yè)的凈利潤(rùn)增速在放緩，各家都在尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，后續(xù)億歐家居會(huì)繼續(xù)跟蹤報(bào)道。所謂“不破不立”，想要繼續(xù)分得家紡一杯羹，“困于一隅”在時(shí)代的變化中是最容易與行業(yè)整體發(fā)展速度脫節(jié)的。想想多喜愛(ài)2012年的盈利8000萬(wàn)元，對(duì)比如今2000萬(wàn)的數(shù)字，不需要多說(shuō)什么，打鐵還需自身硬，轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，否則寒冬也會(huì)不期而遇。
【垂直行業(yè)峰會(huì)預(yù)告】巨頭高調(diào)進(jìn)場(chǎng)、家居企業(yè)組團(tuán)上市，全屋定制成為行業(yè)風(fēng)向，信息化建設(shè)、新零售與智能制造已勢(shì)不可擋，誰(shuí)將成為新物種代表？如何才能迎著風(fēng)浪起跑、超越對(duì)手？
在此背景下，億歐將于2017年10月20日在廣州天河希爾頓酒店舉辦中國(guó)家居家裝產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)，峰會(huì)以“賦能家居新零售”為主題，將圍繞六個(gè)關(guān)鍵詞，共討新機(jī)遇！搶票鏈接：http://www.iyiou.com/post/ad/id/312
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