在以服裝為主業(yè)的上市公司紛紛謀求跨界轉(zhuǎn)型之際，江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“紅豆股份”）卻選擇剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。北京商報記者注意到，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)目前在紅豆股份的經(jīng)營中擁有著重要的地位，營收也幾乎占據(jù)紅豆股份的半壁江山。但由于房地產(chǎn)領(lǐng)域投資壓力大且融資成本和風(fēng)險較高，紅豆股份不得不將目光重新鎖定在主營業(yè)務(wù)上。

8.2億出售地產(chǎn)業(yè)務(wù)

6月5日，紅豆股份發(fā)布公告稱，以8.2億元將持有的紅豆置業(yè)60％股權(quán)轉(zhuǎn)讓至紅豆集團的股東變更工商登記手續(xù)已辦理完成。至此，紅豆股份不再直接或間接持有紅豆置業(yè)股權(quán)，交易完成后，紅豆股份將由此前的“房地產(chǎn)+紡織”的雙主營業(yè)務(wù)變更為以服裝業(yè)為核心的單業(yè)務(wù)模式。

值得注意的，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直以來在紅豆股份的地位就是營收擔(dān)當(dāng)。早在2010年，紅豆股份21.39億元的營收中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比55.82％達11.94億元。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在紅豆股份的總體營收中近年來也未曾發(fā)生過太大的波動。紅豆股份2016年年報顯示，營收為30.41億元，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收為15.9億元，服裝業(yè)務(wù)營收為13.41億元。

根據(jù)歷年財報數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年，紅豆置業(yè)凈利潤分別為1422萬元、240.84萬元和3847萬元，去年實凈利潤更是占到紅豆股份總利潤30%。

在市場大環(huán)境不景氣的狀況下，上市公司紛紛為了利潤賣樓求生，但也有非房地產(chǎn)上市公司逐漸剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有超過20家非房地產(chǎn)行業(yè)上市公司宣布退出房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)領(lǐng)域投資壓力大、風(fēng)險和融資成本過高，是這些公司將目光重新鎖定在主營業(yè)務(wù)上的重要原因之一。

對于此次剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的目的和意義，北京商報記者聯(lián)系紅豆股份并發(fā)去采訪函件，但截至發(fā)稿并未得到回復(fù)。

紅豆股份此番剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，上交所發(fā)布了問詢函，要求紅豆股份解釋將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離上市公司的合理性。紅豆股份表示，公司的雙主業(yè)發(fā)展存在不可避免的“矛盾”。北京商報記者了解到，紅豆股份主營業(yè)務(wù)原本為男裝生產(chǎn)與銷售。2003年，為謀求更多利潤，紅豆股份選擇進入房地產(chǎn)領(lǐng)域，此后，公司便形成了“房地產(chǎn)＋服裝”雙主業(yè)發(fā)展的局面。

紅豆股份方面認為，從紅豆置業(yè)運營效果來看，上市公司收入、凈利潤和資產(chǎn)規(guī)模等均獲得較大增長。不過，兩類業(yè)務(wù)存在著協(xié)同性較弱、經(jīng)營理念差異較大弊端。兩類業(yè)務(wù)發(fā)展均需大量資金支撐；服裝業(yè)務(wù)的經(jīng)營理念為適度負債、穩(wěn)健經(jīng)營，2016年末紅豆股份母公司資產(chǎn)負債率僅為20.38%；而房地產(chǎn)業(yè)則屬于高杠桿、高負債的經(jīng)營模式，2016年末標的公司資產(chǎn)負債率高達87.44%。

紅豆股份稱，此次交易完成后，公司2016年末資產(chǎn)負債率將由54.58%降低至20.11%，以此減輕流動資金的壓力，降低公司運營風(fēng)險。

紅豆股份還表示，雙主業(yè)運作分散資源，無法形成業(yè)務(wù)發(fā)展合力。紅豆股份以借款為例，2016年末標的資產(chǎn)向上市公司的借款余額達6.77億元，分散了上市公司的資本且難以與服裝業(yè)務(wù)形成合力，間接制約服裝業(yè)務(wù)發(fā)展。此外，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利能力弱于服裝業(yè)務(wù)，也是紅豆股份剝離旗下房地產(chǎn)資產(chǎn)的原因之一。

廣州藍奧零售咨詢首席顧問、服裝營銷專家閔光亞表示，服裝業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)是兩個完全不相關(guān)的行業(yè)，對于資金、人才、商業(yè)環(huán)境甚至商業(yè)模式的要求，都截然不同。紅豆作為老牌服裝企業(yè)，更多的經(jīng)驗還是在服裝行業(yè)本身。

由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險較大，紅豆股份的業(yè)績也受到了拖累。2015年財報顯示，期內(nèi)公司營業(yè)收入26.51億元，同比下滑6.73%。其中，男裝業(yè)務(wù)收入11.37億元，同比增長16.16%，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入14.13億元，同比下降15.91%。

此次將地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離后，紅豆股份將從原先的“房地產(chǎn)+服裝”雙主業(yè)發(fā)展，回歸到服裝業(yè)務(wù)。但面對中國服裝市場越來越艱難的零售環(huán)境和加劇的競爭，紅豆股份服裝業(yè)未來的發(fā)展仍需打上一個大大的問號。

飽和的服裝市場、激烈的同行競爭、減退的商場客流，都讓紅豆股份前景堪憂，在當(dāng)今激烈的競爭下，紅豆股份想要發(fā)展服裝業(yè)務(wù)的想法顯得為時過晚，紅豆股份在店鋪規(guī)模方面，也落后于一直專注男裝方面的服裝企業(yè)。

根據(jù)紅豆股份一季度財報顯示，截至3月31日，紅豆實業(yè)營收為5.73億元，同比增長16.81％；凈利潤僅為0.3億元。男裝品牌Hodo仍然是紅豆實業(yè)服裝板塊的主要銷售來源，線下門店銷售貢獻了84.22％。截至3月31日，Hodo門店總數(shù)僅為912家，其中直營門店80家，聯(lián)營加盟店832家。

服裝行業(yè)資深觀察人士、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄表示，紅豆股份既要發(fā)展服裝又想發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，從持續(xù)發(fā)展的角度來講并不可行。服裝市場需求大，競爭也更大。如今國內(nèi)男裝市場既有迅猛上升的，也有繼續(xù)掙扎的，無論業(yè)績盈虧，男裝企業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整的發(fā)展之路仍將持續(xù)，行業(yè)格局將進一步分化，紅豆股份如今放棄房地產(chǎn)回歸主業(yè)也是正常的現(xiàn)象，但面對已經(jīng)早于紅豆股份發(fā)展起來的男裝企業(yè)，紅豆股份將很難超越。