地產(chǎn)收入確認(rèn)減少拖累營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng),成本控制良好。報(bào)告期內(nèi),公司在

業(yè)務(wù)上收入比去年同期減少2.3億元;光伏項(xiàng)目處置后相比去年減少收入6,288萬(wàn)元;家紡行業(yè)收入相比去年減少8,151.61萬(wàn)元。以上三項(xiàng)主要原因?qū)е鹿��?015年?duì)I業(yè)總收入比去年同期減少3.48億元,同比減少7.65%。

家紡行業(yè)細(xì)分到產(chǎn)品,受?chē)?guó)內(nèi)外需求疲軟的影響,占營(yíng)業(yè)收入比重72.95%的毛巾系列營(yíng)收同比減少5.77%;占營(yíng)業(yè)收入比重14.07%的裝飾布系列營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.84%。外銷(xiāo)同比降低2.14%,內(nèi)銷(xiāo)同比降低17.42%。2015年,公司成本控制良好,成本與收入聯(lián)動(dòng)變化,毛巾系列成本同比減少8.07%,毛利率同比提高1.91%;裝飾布系列成本同比提升18.10%,毛利同比提高2.64%。

期間費(fèi)用大幅減少,庫(kù)存同比降低。報(bào)告期內(nèi),由于廣告宣傳費(fèi)、辦公費(fèi)、通訊費(fèi)、商展樣品費(fèi)等費(fèi)用的減少,銷(xiāo)售費(fèi)用同比減少7.84%;工資福利費(fèi)、折舊與攤銷(xiāo)等費(fèi)用減少,帶動(dòng)管理費(fèi)用同比減少34.15%;由于利息收入、匯兌收益增加,財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少9.92%。上述原因?qū)е?015年公司期間費(fèi)用同比減少20.28%。2015年,公司銷(xiāo)量大于產(chǎn)量,庫(kù)存明顯減少。其中毛巾系列的銷(xiāo)量/產(chǎn)量為103%,比去年增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn),庫(kù)存同比減少5.09%;床品系列銷(xiāo)量/產(chǎn)量為103%,比去年增長(zhǎng)20個(gè)百分點(diǎn),庫(kù)存同比減少16.56%。

跨界投資預(yù)期強(qiáng)烈,培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司擬以3000萬(wàn)元人民幣全資設(shè)立售電公司,公司自身具備熱電公司的優(yōu)勢(shì),并與很多大型熱電公司合作良好,此次售電公司設(shè)立能推進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)鏈整合,助力

發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。另外,公司擬以2億元人民幣全資設(shè)立一家投資公司,主要經(jīng)營(yíng)股權(quán)、證券

、創(chuàng)業(yè)、項(xiàng)目投資以及企業(yè)管理、投資咨詢等業(yè)務(wù)。投資公司的設(shè)立不僅能整合公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù),使其形成良性互補(bǔ),而且可以拓展公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域,培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)2016-2017年每股收益為0.38元、0.47元,對(duì)應(yīng)目前估值為17倍、14倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。

波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。