???草長鶯飛，陽春四月，天氣晴好，不如酌上兩壺小酒，話一壺清風(fēng)，淡然之間，聽我纏綿低訴，為你分析所關(guān)心的股票，如果你還有什么想和我說的，何不添加一下文末的信息，讓我們能夠有更多的故事出現(xiàn)呢？我是檸度，一個致力于幫助所有股民解套，賺錢的，滄海一粟中微不足道的分析師，我愿以我的專業(yè)知識，幫助您走出困境，如果你相信我，那何不讓我走進你的生命里呢

2017年全年收入增長24.5％,歸母凈利潤同比增長30.2％,符合預(yù)期,每10股派息5元。

水星家紡：電商業(yè)務(wù)高歌猛進 盈利水平持續(xù)提升

1)17年全年收入增長24.5％至24.6億元,歸母凈利潤增長30.2％至2.57億元,扣非后歸母凈利潤同比增長31.0％至2.43億元,得益于費用端的良好控制利潤增速明顯快于收入增速。2)17年四季度單季度收入增長17.0％至8.7億元,歸母凈利潤增長19.1％至1億元。

結(jié)合羅萊生活和富安娜的業(yè)績快報情況,家紡行業(yè)整體延續(xù)三季度以來的復(fù)蘇式增長。

公司毛利率小幅下降,期間費用控制良好,凈利率水平提升。1)盈利水平來看,公司2017年毛利率下降了0.58pct,線上線下收入毛利率均小幅下降。從線下來看,2017年原輔材料漲價明顯,公司掌握產(chǎn)品定價能力,但訂貨會制度使得公司產(chǎn)品銷售價格的調(diào)整晚于原材料的價格上漲。從線上來看,毛利率下降了3.14pct,主要由于2017年第三方平臺(京東、唯品會等)經(jīng)銷業(yè)務(wù)增速較快,該模式毛利率較之自營低,但期間費用也更低。得益于費用端的良好控制,公司凈利率水平提升了0.45pct達10.45％。2)現(xiàn)金流情況來看,公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流為3億元,高于公司凈利潤水平,表明年底回款能力良好。

家紡行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢,公司以高加盟占比獲高業(yè)績彈性,強勁電商增速為業(yè)績帶來更高確定性。1)行業(yè)整體來看,需求端來看,受益于房地產(chǎn)后周期及三四線城市棚戶區(qū)改造計劃,家紡行業(yè)終端需求自17Q3明顯提升;供給端來看,百貨渠道業(yè)態(tài)調(diào)整劇烈,家紡品牌數(shù)量隨百貨調(diào)整大量收窄,線上阿里平臺在流量端及扣點端均傾斜知名度高的品牌,線上線下均利好大品牌。2)水星為二三線城市的龍頭家紡品牌,充分受益三四線城市的消費升級。同時加盟為主的渠道結(jié)構(gòu)將充分享有行業(yè)需求向好的高業(yè)績彈性。3)公司電商占比高、增速快,線上線下業(yè)務(wù)推進有條不紊。公司電商收入增速為48.8％達9.5億元,占總收入比重提升至38.6％。電商端的毛利率45.2％遠高于公司整體毛利率,后續(xù)有望帶動公司利潤率水平持續(xù)攀升,預(yù)計后續(xù)公司將呈現(xiàn)利潤增速高于收入增速的發(fā)展態(tài)勢。

水星家紡：電商業(yè)務(wù)高歌猛進 盈利水平持續(xù)提升

近期的平均成本為25.31元，股價在成本上方運行。多頭行情中，并且有加速上漲趨勢。已發(fā)現(xiàn)中線買入信號。該公司運營狀況尚可，多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為該股長期投資價值較高，投資者可加強關(guān)注。

短期趨勢：強勢上漲過程中，可逢低買進，暫不考慮做空。

中期趨勢：已發(fā)現(xiàn)中線買入信號。

長期趨勢：長期一般，有一定的投資價值。

站在你們的角度上，我所思慮的是，你們被漫天的廣告所充斥，所以對人性產(chǎn)生了懷疑，這不要緊，因為人類在還未互相認(rèn)識之前，都是相互猜疑的，尤其是在這個發(fā)展過快的時代，那為了擯棄我們之間的嫌隙，我只能用我真誠的文字，真誠的態(tài)度，打消你們的疑慮，讓我如一縷清風(fēng)一樣，走進你們的心，帶你們走出困惑，走出疑云密布的股市困境，何不給我們一個機會，讓我來幫你們撥開云霧見晴天呢？ 我是檸度 我在等你。 ?